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Preview BCE : Vers une annonce de la fin du QE ?

La BCE va communiquer les conclusions de sa réunion aujourd’hui, et les marchés anticipent un ton globalement hawkish. Il faudra surveiller la déclaration des taux de 13h45, tout comme le discours de Draghi à 14h30.
Les achats d’actifs de la BCE sont potentiellement sur le point de se terminer, alors que l’inflation retrouve ses pressions haussières, c’est l’économiste en Chef de la BCE Peter Praet lui même qui le dit.
Les peurs de la crise politique en Italie se sont dissipées avec le nouveau gouvernement, éloignant le spectre d’un nouveau vote, qui aurait été un bulletin pour ou contre l’Euro.
En termes d’objectifs de la politique de la BCE, l’inflation, les conditions sont favorables pour déclarer une victoire contre les pressions désinflationnistes, alors que le faible EUR et le rebond des cours de pétrole vont aider à poursuivre le mouvement.
Ainsi, nous pourrions observer une révision haussière des prévisions sur l’inflation.
Concernant le programme d’achats d’actifs, la BCE a encore trois chances de faire une annonce. Cette réunion de juin, celle de juillet, et septembre.
La réunion de septembre, à quelques jours de la fin de l’actuel QE n’est pas une réel option. La réunion d’aujourd’hui pourrait donc être le meilleur choix pour la BCE, pour annoncer ses intentions vis-à-vis du QE, surtout après les quelques signaux en faveur d’une fin en décembre, donnés par les membres juste avant la période de black-out.
L’Euro avait réagi à la hausse suite à ces déclarations hawkish de membres de la BCE, et depuis les marchés anticipent une fin du QE en décembre et une hausse de taux en juin 2019.
Tout signe de la BCE allant à l’encontre de ces anticipations pourrait faire reculer l’Euro sur le Forex.
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